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有色期货集体爆发

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  • 发布时间 2020-07-20 14:30:42 点击 124

二季度以来海外原料供应收缩,国内消费强劲,配合全球流动性充裕,基本面与宏观面共振,铜价自3月下旬以来强势反弹,目前已接近5万高位。近期A股强势上扬,上证综指突破3400,市场风险偏好显著回升,且铜市原料短缺局面仍在延续,后续铜价有望进一步走强。

刘崇娜进一步称,伦铜第一目标位6300,有效站上则看向6600。沪铜主力第一目标位50500,站上则看向53000。铜价持续3个多月上行后,高位波动料加大。

BMO资本市场大宗商品研究主管Colin Hamilton表示,由于智利目前是全球新冠病毒感染率最高的国家之一,国内采矿业也出现了数千例病例,矿业工会和政界人士对矿业公司施加的压力正在加大,要求它们缩减业务。许多关键项目的建设已被暂停,而矿山进一步减产的风险正在上升,在我们看来,这加大了中期对智利产出水平失望的可能性。加上额外的中断在秘鲁,赞比亚和墨西哥已经产生影响。另外,铜精矿市场似乎将进一步收紧的证明就是加工处理费(TCRCs)下降,我们目前预计今年精炼铜市场接近平衡,但今年供应短缺的风险正在增加。与此同时,需求正在回升。中国铜需求强劲的进一步证据来自SMM对电线电缆制造商的最新调查,调查显示开工率为103.3%。这是又一个创纪录的水平。预计中国第二季度的铜需求同比增长约4%。

弘业期货张天骜指出,近期国内疫情明显好转,国家主要工作方向已经从疫情控制转为经济恢复的过程,近期央行通过精准的货币政策支持国内经济复苏。但7月开始国内有色金属现货端逐步进入传统淡季,需要密切关注现货端情况。

国信期货认为,7月以来,全球股市及大宗商品迭创新高的背后,是全球主要经济体宽货币宽信用带来流动性充裕和通胀抬头的刺激,并盖过全球疫情二次爆发威胁,此外有色短期供应扰动、国内低库存等多头题材支撑现货,考虑到短期流动性宽松、产业可流通库存偏低及近月挤仓风险仍较大,预计有色金属高位震荡为主,建议客户在反弹过程中控制单边敞口,产业客户利用虚拟库存和对冲交易灵活调整敞口风险,国际跨市正套获利平仓,国内铜铝跨期8-9正套获利离场,后期考虑向后移仓。

卓创资讯铜产品分析师王依表示,近期有消息称,智利铜矿工会考虑寻求进行为期两周的全行业停工,安托法加斯塔矿业公司工会联合会主席表示,代表智利铜矿约80%铜矿工人和承包商的7个工会正在讨论是否向政府正式提出要求,让智利所有铜矿停产14天。如果铜矿工会让所有铜矿停产14天的决议最终通过,将影响到的产量预计达到20多万吨,这在市场的影响力还是很大的。

兴业期货分析指出,全球政府加码逆周期调节政策对冲疫情影响已见成效,国内“宽财政+宽信用”政策将持续发力,有助于下游需求继续向好从而利好工业品。且南美地区因加强疫情防控已关停部分矿山,其对铜矿产出的影响可能在下半年更为突出,需持续跟踪矿山动态。综合看,在全球低库存背景下,供应低弹性+需求复苏为铜价走强提供内在动力。另外铜价多次下测5日及10日均线,均呈现较强的支撑。因此短期扰动不改长期上涨趋势,建议前多可继续持有,并把握回调时的加仓机会。

广发期货认为,供应端的扰动和整体资本市场的火热情绪推动铜价继续上涨。一方面智利在考虑更加有力的措施以防止矿山疫情蔓延,市场担忧南美洲铜精矿供应依然将维持紧缺,部分冶炼厂预计将于7月份安排检修,供应修复的逻辑或许短期内难以实现。若TC继续下行,铜价依然将有支撑。但是当前价格下下游已经有较大压力,现货升水较上周回落,精废价差拉大,主要消费地库存也转增,利空因素也在累积。同时最近市场传言央企正在收储,若收储被证实,那么铜价还将延续涨势继续上行。操作上,建议暂时观望。

中投期货指出,随着新冠疫情对经济活动的影响减弱,在各国经济刺激以及宽松货币政策下,全球经济持续修复,市场风险偏好回升,带动铜价再次走强。铜价5月中国铜精矿进口回落已经反映了疫情的影响,考虑到秘鲁3月中旬-5月中旬铜矿产出和运输受影响,估计6月和7月中国铜精矿进口将维持在偏低水平。铜精矿加工费将在很长一段时间维持在低位。SMM消息称,3季度CSPT铜精矿粗加工底价为53美元。电力作为铜的主消费板块,有一些走弱,7月家电排产较满,同比有22%的增长;铜精废价差处于历史高位,废铜对精铜有替代优势。7月铜消费有走弱风险。因宏观面经济呈现好转势头,以及基本面整体表现较强。低库存和强现货依旧支撑铜价,而宏观政策层面的利好还未释放完毕,且市场的风险偏好已被点燃,对铜价形成支撑。

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